YFI创始人提出流动性挖矿新设计,能消除无常损失?

原文标题:《Andre Cronje 新帐号谈流动性挖矿新设计,同时提出两项智能合约工具》

来源:链新闻 ABMedia

yearn创办人 Andre Cronje 低调进行专案 Eminence (EMN) 被骇后,经常发声的推特帐号沉寂好一阵子。不过昨日晚间,Andre Cronje 连续发表了两篇新网志,与 DeFi 流动性挖矿的痛点息息相关。推特社群发现他开发的新专案似乎叫做 Liquidity Income (LBI)。

YFI创始人提出流动性挖矿新设计,能消除无常损失?

不甘寂寞的 Andre Cronje

在 EMN 遭骇事件后,Andre Cronje 发出一连串的检讨 EMN 事件的推特文,从 9 月 29 日后就没有新的声音,原先热度很高的帐号 @AndreCronjeTech 也这么安静了下来。或许是因为太多关心与质疑的声音,Andre Cronje 终于在 10 月 10 日发声:

「我还在,也还在开发。没有任何事情改变。其他声音都给我滚开。我只是不想要再发推特与泡在社群网站上了。」

YFI创始人提出流动性挖矿新设计,能消除无常损失?

不过,Andre Cronje 的新专案被发现后,似乎狠狠打了自己的脸,事实上他在十月创了一个新的推特帐户 @andrecronjedev。10 月 5 日就开始了第一篇贴文,新的计划与想法也都是在这里揭露的。新帐号被发现后,他显得相当惊讶,并且表示这个帐号只是用来做开发记事与讲干话而已。

解决流动性挖矿困局的新设计?

在过去,流动性挖矿平台通常有 Pool 1 跟 Pool 2 两种池子,Pool 1 是用来加入流动性并获取流动性奖励代币 (铸造出新的奖励代币),而 Pool 2 则是用来提供奖励代币的流动性 (让奖励代币有地方买卖)。

SushiSwap为例,ETH/DAI 流动性池是 Pool 1,人们可以投入 ETH/DAI 的流动性以获取流动性奖励代币 SUSHI,而 SUSHI/ETH 则是 Pool 2,人们可以在这里变卖 SUSHI。

由于 Pool 2 是支撑流动性奖励代币价值的主要支柱,为了吸引人们进场提供流动性,通常会提供最高的流动性奖励报酬。由于 Pool 2 会面临高度的无常损失,多数用户会选择较低利率低无常损失的 Pool 1,来获取流动性奖励代币。Pool 2 会因为只被用来变卖流动性奖励代币,没有人愿意加入流动性,导致挖矿奖励币价崩坏,让平台失去吸引力。

在最新的网志中,Andre Cronje 表示 APML、YAM、UNI 和 SNX 给了他新的灵感,他想出了一个以流动性为基础的通膨代币,让无常损失 (IL,暂时性损失) 可以因流动性治理被消除。

他有两个主要目标,一是尽可能产出更多的交易收入,二是尽可能减少无常损失。

Andre Cronje 表示,要达成第一项目标,就必须创造一个可以套利的平台。挖矿奖励代币有两个池子,一个存在于中,跟传统设计的 Pool 2 没两样 (如下图的 LBI/ETH 交易对) ,可以自由买卖 LBI ; 另一个则是 Liquidity Income 创造的池子,它只能投入 ETH 来买 LBI,不能卖出 LBI,而且投入的 ETH 会自动送到 Uniswap 池中,而它与 Uniswap 的池子一样,都会遵循固定乘积的价格曲线。

YFI创始人提出流动性挖矿新设计,能消除无常损失?

那么套利的机会怎么来呢?当人们抢购 Uniswap 池中的 LBI 时,基于 Uniswap 的自动做市算法,LBI 因池中数量减少导致价格飙升。由于 Liquidity Income 的池子中,LBI 价格未产生变化,较为便宜,会吸引套利者买入这边的 LBI,搬砖到 Uniswap 的池中变卖套利。这么一来,由于 Uniswap 池中的 LBI 相对变多,LBI/ETH 的数量恢复一定平衡,抑制 LBI 币价飙升。而且由于 Liquidity Income 的池子送出 ETH 到 Uniswap 池中,又再增添流动性。

Andre Cronje 认为设计的关键在于「代币波动性」,而非币价,流动性提供者会因为套利行为的高交易量,因而产生更多的收入。

再者,由于这种新设计,会吸引更多人投入到 LBI/ETH 池中,改善了传统无人愿意提供 Pool 2 流动性的状况,同时币价不会大幅波动、有足够的资金水位,也让无常损失可以被最小化。

调整了什么细节?

Andre Cronje 表示整体流程并没有变,用户一样可以加入流动性、将流动性提供者代币 (LP token) 加入奖励合约、随时间取得奖励。

原先的设计纯粹让流动性提供者得利,所以大家都会倾向参与 Pool 1。所以 Andre Cronje 做了一些改变,只有 50% 的 LBI 代币会由流动性挖矿取得,剩下的 50% 需要透过前述的两种流动性池来取得。

预计是每 25 小时会分发 1% 的 LBI 。而这 1% 的代币有 90% 会给流动性提供者,10% 会给一般的 LBI 持币者。也就是,流动性提供者会在每 25 小时分得总量 0.9% 的奖励代币。

背后的愿景:成为流动性桥梁

Andre Cronje 认为它设计的这些代币,能够成为多个交易端点的流动性桥梁,最终所有的流动性会被整合,让交易深度变得更好,而且在一定限度内去除无常损失。

提供两项工具型智能合约:便于治理

提出设计的同一天,Andre Cronje 基于流动性挖矿项目的必备要件:代币治理、代币流动性供给、时间锁,发布了两项智能合约,让开发者在制定这些条件的流程变得更有效率:

Liquidity Factory

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Governance Factory

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【特別感謝:Blocto共同創辦人李玄協助智能合約解析】

原文链接:https://www.abmedia.io/andre-cronje-released-his-new-design-of-liquidity-pool-and-reward/

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