富达报告:比特币的收益与其他资产之间几乎没有关系

富达报告:比特币的收益与其他资产之间几乎没有关系近年来,关于比特币的价格是否与其他金融资产(例如股票)相关,人们展开了一场思想斗争。富达数字资产(Fidelity Digital Assets)最近的一份报告将这一观点描述的更加清晰。

富达的长篇报告题为《比特币投资论文:比特币作为一种替代投资的作用》,这篇报告不仅表明比特币的价格与主流金融资产之间缺乏相关性,而且从长期来看,比特币投资者会获得更高的回报。报告称:

“2015年1月到2020年9月,比特币与其他资产的相关性平均为0.11,这表明比特币的收益与其他资产之间几乎没有关系。”

这份报告澄清说,0.11的相关性在-1和1之间,得分1表示完美的相关性,而-1则表示相反的价格走势。例如,如果比特币的得分为-1,那么只要股票下跌,比特币的价格就会上涨。分数为0表示其他资产的变动不会影响比特币的价格。

近年来,比特币的价格走势有时似乎与主流市场一致。2020年3月,在新冠肺炎新闻发布初期,比特币和股票一起被抛售。但是,数字资产反弹得更快,相对收益也更高。最近,由于经济刺激计划延迟,比特币和股票的价格都出现了小幅下跌。

然而,尽管这些短期影响的确存在,但是富达的报告称:“比特币具有明显的潜在基本面,不受新冠肺炎造成的健康和经济状况的影响。”

富达在这份报告中指出,比特币的不相关性可能部分是因为新时代的散户对投资的兴趣由社交媒体的兴趣所推动。

这份报告进一步讨论了一个事实,即比特币有许多不同投资群体感兴趣的故事,他们认为,尽管有人争论比特币是一种价值储存手段还是一种交换手段,但“关于比特币的美秒之处在于:它的成功并不是建立在服务于一个单一的目的之上。”

在过去十年中,数字资产的价格飙升,已经超过了美元,黄金和其他基准,正如加密分析师和stock-to-flow模型创建者PlanB先前所描述的那样。在这个过程中,一些人对比特币的认识已从一种交易货币变为一种价值存储手段。

比特币的年龄也是缺乏相关性的一个原因。报告称:“直到最近,比特币还是一种新兴资产,一直不受传统市场的束缚。随着比特币被其整合到机构投资组合中,它与其他资产之间的相关性可能越来越高。”

自芝加哥商品交易所2017年推出比特币期货交易产品以来,主流比特币交易产品已逐渐进入加密货币领域。此后,主流市场也出现了比特币期权。正如富达报告所指出的,相关性可能开始浮出水面,现在可能在“CME比特币缺口”理论中部分可见,许多加密货币交易员都将其视为一个重要的理论。

然而,总体而言,富达指出加密资产的价格与主流缺乏相关性,并引用了耶鲁大学的一项研究,该研究考察了包括BTC和以太坊ETH)在内的几种顶级加密货币。

富达报告:

“根据他们的分析,包括比特币在内的所有数字资产的回报行为,都不能用说明股票、货币或贵金属商品回报的风险因素来解释,也不能用非耐用消费增长、耐用消费增长、工业生产增长和个人收入增长等宏观经济因素来解释。”

摩根溪联合创始人兼加密行业专家Anthony Pompliano曾多次谈到比特币是一种非相关资产。至少在MicroStrategy看来,在不确定的全球形势下,这类资产可能可以被用作一种套期保值工具。MicroStrategy是一家大型金融机构,最近购买了价值4亿美元的BTC。

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