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Coinbase投资的稳定币项目Reserve上线火币Prime!一文读透Reserve设计逻辑与愿景

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项目要闻

今日,火币 Prime 发布公告称,其第三个项目为稳定币项目 Reserve,该项目旨在为高通胀国家的人民和商业提供一种稳定的全球性货币和数字支付系统,以此实现财产保护(将金钱从破碎的高通胀经济体中移到稳定数字货币内),跨国界的全球性转账和易于接受的新支付系统等目的。

一文读懂 火币 Prime 第三个项目:

基于多资产抵押的稳定币项目 Reserve


项目背景

加密数字货币具有划时代的非凡特性,如透明、不可篡改和无国界支付等,甚至可通过改良的技术方案实现全球任意两点间转账交易的秒级确认。以上特性都有助于加密数字货币在真实商业生态中落地应用,如打造真正的全球支付系统,帮助人民从高通胀的恶性经济中真正解放出来。然而时至今日,加密数字货币依然未能真正的实现该目标,其中一个阻力便是源于数字货币巨大的价格波动。

对加密数字货币的投资者而言,巨大的价格波动不利于投资者锁定利润和对冲市场风险;对全球转账支付系统的用户而言,则意味着用户在转账交易中不得不承担额外的资产波动风险。显然,相对稳定的加密数字货币已成为投资者和区块链支付用户的迫切需求,于是各式稳定币解决方案应运而生。

截止目前主要有三种类型的稳定币设计方案:

  • 算法央行型稳定币

此类稳定币的基本原理是:通过预言机获取市场对稳定币的真实需求后,再通过调整货币供需的算法进行货币增发或回收,从而始终保证稳定币供给量符合市场的真实需求。这种方式的优点是能实现完全的去中心化,但缺点是很难有算法能够准确的预测市场对稳定币的真实需求,也很难在通货膨胀时对货币进行快速有效的回收或销毁。

  • 基于链上去中心化资产的抵押型稳定币

此类稳定币主要通过将主流数字资产(如 BTC、ETH 或其他代币化的资产)锁定在智能合约中,以高抵押率的方式产生与法币锚定的稳定币,保证稳定币的供给。

  • 基于链外资产的抵押型稳定币

此类稳定币一般由中心化的发行主体将资产(如法币资产和黄金等)托管给第三方机构并经过严格审计后,发行锚定法币价值的稳定币,如锚定美元的 USDT、PAX 和 GUSD 等,以及锚定黄金的 DGX。

以上三种稳定币解决方案中,基于算法央行的稳定币由于目前不存在有效预测市场需求的算法,因而更多停留于概念设计阶段,并未得到真正的实施;基于链外资产的抵押型稳定币方案由于操作简单,可实现性强而得到广泛推崇,但其为人诟病之处在于资产审计透明度、发行主体和信用过于中心化等;因此,基于链上资产的抵押型稳定货币被区块链信仰者给予厚望,其不仅能保证货币价格相对稳定,也能有效避免中心化的缺点。Reserve 期望通过基于“三步走”战略的多资产抵押稳定币方案,打造一种稳定的全球性货币和支付系统。

项目定位

截止到目前,全球每年有4660亿美元资金被锁定在通胀率高达20%的高通胀货币体系中,覆盖人群高达3亿人。Reserve 旨在打造一种稳定且去中心化的货币系统,具备几乎不可能被关闭的特性,将为高通胀国家的民众的金钱提供一种安全且不贬值的存储方式,并赋予人们在任何时间和地点都具备低摩擦的跨国转账能力。

全球经济通胀率地图

 

项目方案

为了循序渐进的推进项目发展,完成近期锚定法币资产,将来自然转变为多资产抵押型稳定币的目标,Reserve Protocol 将主要分为如下三个发展阶段:

  • 中心化阶段

该阶段将通过中心化的美元为抵押资产,美元会被托管在第三方信托公司;

  • 去中心化阶段

该阶段中,Reserve 的抵押资产将由一篮子动态变化的资产以去中心化的方式构成,但依然会保证稳定币与美元保持价格上的相对稳定;

  • 自主阶段

在这一阶段,Reserve 将不再锚定美元的价格,而是无视美元的价值波动实现购买力的稳定。整个 Reserve 系统内将存在三种类型的代币,分别是:

  • Reserve Token,稳定币,其持有和消费的方式与美元等法币类似;

  • Reserve Network Token (RSR),该代币主要用于促进和保证稳定币的稳定性;

  • Collateral Tokens,智能合约中用于保证稳定币价值的其他资产(100%抵押率,抵押资产包括代币化的商品、货币证券或者主流数字资产等)

在 Reserve Protocol 稳定币的第一发展阶段,Reserve 主要通过市场供需平衡和投机套利者的相互作用维持币价锚定美元,即:当市场上稳定币价格低于1美元时,投机套利者会因为有利可图而从市场上购买低价稳定币,然后去智能合约回购兑换等值1美元的抵押资产;如果市场上稳定币价格高于1美元,则套利者倾向于去智能合约抵押资产换取稳定币,然后在市场上出售进行套利。为了进一步保障项目方具有主动调整稳定币兑美元汇率的能力(如稳定币回购或需要增加抵押资产价值),Reserve 系统通过发行 Reserve Network Token 作为新的抵押资产,以此获得对 Reserve 稳定币汇率的主动调控能力。

Reserve Protocol 将具备以下基本特性:

  • 可部署在任何智能合约平台上;

  • 初期版本为中心化版本,随时间的推移,协议组件将逐渐迁移到链上,也基金会将逐步放开控制权;

  • Reserve 代币最初将锚定1美元单价,但将来会与美元逐步脱锚。

从功能而言,Reserve Protocol 主要是通过一系列智能合约来实现对管理稳定币和托管资产池价值的有效管理。在价值池之外,Reserve Protocol 还包含其他组件,如,Reserve Manager 和 Vault Manager 分别对稳定币价格锚定和托管资产价值进行管理;MarketFeed 则主要用于跟踪和获取 Reserve、Reserve NetworkToken 和托管资产相关的市场数据;Auctioneer 则主要负责该协议的市场行为(如回购或增发 Reserve 稳定币的交易行为)。

与其他同样是抵押链外资产的稳定币项目不同的是,Reserve 为了尽可能的稳定抵押资产的价值,对冲资产下跌风险,其在 Vault 中采用多资产抵押的形式,通过跨资产种类、跨资产发行方和跨司法管辖区的资产多样化方案来解决单资产的突发性暴跌风险。

项目团队与资源

对于稳定币项目而言,最重要的并非其技术实现难度,而是能否成功整合资源,攻占市场份额,打造完备的支付结算体系。Reserve 在行业资源方面具有得天独厚的优势,项目团队来自 google、特斯拉、微软、IBM 和 Hesera Hashgraph 等著名公司和机构,拥有丰富的行业资源积累,能为项目推进提供全方位的助力。

Reserve 的团队背景

除了项目团队自带的行业资源,Reserve 同样得到著名投资机构和个人的青睐,个人投资者包括来自著名支付公司 Paypal 的创始人 Peter Thiel、Eric Jackson、Jack Selby 等,机构投资者包括世界著名交易所 Coinbase 以及BlockVC、 NGC、Fenbushi Capital、DCG 等顶尖投资机构,将帮助 Reserve 在交易所布局、市场推广、社区建设等方面相比同类项目具备更大的优势。

Reserve 的投资背景

项目综述

作为首个采用多样化资产抵押来对冲风险的稳定币项目,Reserve 旨在为全球高通胀经济国家的3亿受害者提供一种崭新的资产保值避险方案和跨国界的无摩擦便捷支付。此外,该项目拥有极其丰富的行业资源,将有利于打造完备且健壮的支付结算体系,从而快速树立竞争优势,巩固商业护城河。

虽然稳定币赛道已经拥有众多竞争对手和各类解决方案,但该项目拥有极强的金融学、货币学和软件开发行业背景,且获得了业内顶尖机构和个人的支持,拥有非常不错的行业资源(交易所、投资机构、支付服务机构等)。其兼具去中心化与多抵押物设计的稳定机制既能够保证稳定币本身的稳定与鲁棒性,又能够在市场中通过治理代币调控利率,形成良性的价值正向循环。

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